21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗 廣州報(bào)道 牽一發(fā)動(dòng)全身，繼多家銀行下調(diào)存款利率之后，部分保險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率或跟著出現(xiàn)下滑。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)， 目前保險(xiǎn)市場上共有1750余款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，年內(nèi)已有超400款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率下調(diào)，有些甚至已經(jīng)多次下調(diào)。

從目前了解到的情況來看，結(jié)算利率下調(diào)主要是因?yàn)槟壳巴顿Y品的投資收益率均出現(xiàn)不同程度的下降所致。需要特別關(guān)注的是，未來險(xiǎn)企為了防止“利差損”，下調(diào)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率可能是大勢所趨，可能有更多的險(xiǎn)企加入下調(diào)結(jié)算利率的隊(duì)伍。

萬能險(xiǎn)結(jié)算利率縮水

“上周各大銀行的存款利率陸續(xù)下調(diào)，我們最近準(zhǔn)備召開董事會(huì)，會(huì)確定萬能險(xiǎn)保單紅利派發(fā)方案，現(xiàn)在還不知道具體是多少，但是從近期的投資情況來看，可能出現(xiàn)一定的下滑。”一家總部在華南的險(xiǎn)企負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

萬能險(xiǎn)是指包含保險(xiǎn)保障功能并至少在一個(gè)投資賬戶擁有一定資產(chǎn)價(jià)值的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品，具有很強(qiáng)的理財(cái)屬性，保單價(jià)值與保險(xiǎn)公司獨(dú)立運(yùn)作的投保人投資賬戶資金的業(yè)績掛鉤。

暨南大學(xué)醫(yī)學(xué)碩士、北美高級(jí)壽險(xiǎn)管理師孫曉四在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，隨著存款利率下滑，未來萬能險(xiǎn)陸續(xù)下調(diào)結(jié)算利率是大概率事件，本月的存款利率下調(diào)，可能要等到10月份才能體現(xiàn)出來。不過為了防止市場過度反應(yīng)，下調(diào)幅度或是緩進(jìn)式的，比如由4.8%下調(diào)到4.5%，再下調(diào)到4.2%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從業(yè)內(nèi)了解到，投保萬能險(xiǎn)通常都會(huì)有一個(gè)保底利率， 保底利率一般在1.75%到3%之間，結(jié)算利率會(huì)高于保底利率。結(jié)算利率一般每個(gè)月結(jié)算一次，比如投資1萬元，本期的結(jié)算利率為4.8%，按月均攤則是0.4%，則當(dāng)月實(shí)際收益率為400元，許多消費(fèi)者非常關(guān)注萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率，將其作為投保與否的判斷指標(biāo)。

今年以來，多家保險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率已經(jīng)批量下調(diào)。蝸牛保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)CEO尚萌萌對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示， 目前保險(xiǎn)市場上共有1750余款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，今年以來，多家保險(xiǎn)公司超400款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率出現(xiàn)了下調(diào)。其中既有大型壽險(xiǎn)公司的產(chǎn)品，也有中小壽險(xiǎn)公司的產(chǎn)品，下調(diào)幅度在0.1-0.5個(gè)百分點(diǎn)不等。下調(diào)后，目前市場上的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率多數(shù)能達(dá)到4%，集中在4.0%-4.7%之間。

據(jù)悉不少產(chǎn)品還出現(xiàn)了“幾連降” 的情況。如瑞泰瑞鑫終身壽險(xiǎn)，今年4月份其年化結(jié)算利率為4.9%，5月份先下調(diào)至4.6%，6月份再降至4.3%。

未來結(jié)算利率或繼續(xù)走低

對(duì)于萬能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)的原因，一家大型險(xiǎn)企的精算師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率與險(xiǎn)企投資收益率息息相關(guān)。今年以來，有三大因素壓制萬能險(xiǎn)的投資收益率。一是權(quán)益市場不振，全球股市今年都出現(xiàn)了較大幅度的下滑；其次是近期實(shí)體經(jīng)濟(jì)壓力加大，出現(xiàn)資產(chǎn)荒的情況；第三是低利率，導(dǎo)致整體無風(fēng)險(xiǎn)收益都在下移。

孫曉四認(rèn)為，保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)端承壓，導(dǎo)致其投資收益率下降。通俗點(diǎn)講，保險(xiǎn)公司投資不賺錢了，還能給客戶結(jié)算那么高的利率嗎？

除了上述提到的市場利率下調(diào)，資產(chǎn)端承壓導(dǎo)致萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率跟著下滑之外，尚萌萌認(rèn)為，政策的調(diào)整也會(huì)影響萬能賬戶的結(jié)算利率。去年10月，銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部起草了《萬能型人身保險(xiǎn)管理辦法（征求意見稿）》，提出當(dāng)市場出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，需要用特別儲(chǔ)備余額穩(wěn)定收益，以防萬能險(xiǎn)利率忽高忽低。

她表示，綜合多方因素，保險(xiǎn)公司在設(shè)定結(jié)算利率的時(shí)候?qū)⒏虮Ｊ?，萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率大概率還會(huì)繼續(xù)下調(diào)。

廣東一家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)精算師同樣表示，萬能險(xiǎn)高于最低保證利率部分是不保證的，而這部分結(jié)算利率，是受到保險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益和賬戶策略影響的，這段時(shí)間受到經(jīng)濟(jì)等宏觀因素影響，保險(xiǎn)公司的行業(yè)投資率略有下降，因此賬戶利率有所下降也是與保險(xiǎn)公司投資情況息息相關(guān)的。長期趨勢角度，特別是考慮到保險(xiǎn)公司的投資收益曲線、目前的750天移動(dòng)平均國債情況來看，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率是無法太長時(shí)間維持前期高位的，必將與長期曲線逐步趨同，而保險(xiǎn)行業(yè)本身投資策略就是偏保守的和長期穩(wěn)健性，因此未來結(jié)算利率難以維持高位，持續(xù)走低是大概率事件。

不過由于目前險(xiǎn)企“內(nèi)卷”嚴(yán)重，結(jié)算利率大幅下滑的可能性也不高?！叭绻黠@低于其他公司，有可能客戶就會(huì)流失，因此各家險(xiǎn)企也都在使出渾身解數(shù)，在避免‘利差損’的同時(shí)，盡可能爭取更高的收益?！睂O曉四表示。

面對(duì)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)，孫曉四表示，投資人可以把目光投向具有“確定性”的產(chǎn)品上，比如能鎖定未來幾十年3.5%收益的增額終身壽，且這樣的產(chǎn)品是復(fù)利增值。未來一段時(shí)間，對(duì)于普通老百姓來講，尋找“確定性”應(yīng)該成為投資重點(diǎn)關(guān)注的方面。

雖然縱向相比，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率出現(xiàn)下滑，但橫向來看，相比其他金融產(chǎn)品仍有較大吸引力。目前，四大行3年期定期存款利率在3%左右，10年期國債收益率在2.68%附近，流動(dòng)性較好的貨幣基金7天年化收益率甚至跌至1.5%之下。

（統(tǒng)籌：馬春園）

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