美國(guó)自2021年4月開(kāi)始通脹，今年一度高達(dá)9.1%，實(shí)際通脹率比數(shù)據(jù)更高。在高通脹的壓力下，美聯(lián)儲(chǔ)在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后開(kāi)始瘋狂加息，在今年6月和7月已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月加息75個(gè)基點(diǎn)，這是1994年以來(lái)最高的單次加息幅度。僅僅用了不到4個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)就把利率從0提升到了2.25%到2.5%。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)表達(dá)的意思，9月美聯(lián)儲(chǔ)將再加息至少75個(gè)基點(diǎn)，而今年年底到明年初將加息到4%以上。

市場(chǎng)現(xiàn)在把美聯(lián)儲(chǔ)加息的定點(diǎn)定在了4%左右，但占豪認(rèn)為會(huì)達(dá)到5%左右，時(shí)間大約會(huì)是明年的年中。美聯(lián)儲(chǔ)的這次瘋狂加息，將會(huì)給全球帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果，全球經(jīng)濟(jì)大概率會(huì)出現(xiàn)硬著陸。

就在美國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重通脹和瘋狂加息的時(shí)候，中國(guó)則出現(xiàn)了另外一種狀況：降息和降低存款準(zhǔn)備金率。9月15日，中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行均發(fā)布公告，即日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。數(shù)據(jù)顯示，3個(gè)月、6個(gè)月、1年期、2年期、5年期定期存款利率均下降10個(gè)基點(diǎn)；3年期定期存款利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。過(guò)去一段時(shí)間里，一直在降低存款準(zhǔn)備金率和降低利率。

利率就是貨幣價(jià)格，從現(xiàn)在利率上看，人民幣的貨幣價(jià)格顯然已經(jīng)比美元的貨幣價(jià)格便宜了。我們都知道，一般情況下，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的國(guó)家貨幣資本越富余，其貨幣價(jià)格就越低；反過(guò)來(lái)，經(jīng)濟(jì)越不發(fā)達(dá)的國(guó)家貨幣資本越稀缺，其貨幣價(jià)格就越高。

然而，現(xiàn)在情況卻反過(guò)來(lái)了，美國(guó)作為最發(fā)達(dá)的國(guó)家，貨幣價(jià)格反而比中國(guó)更高。而且，就貨幣政策而言，在美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂加息的時(shí)候，中國(guó)不但沒(méi)有跟著加息，反而采取了降息的措施，這到底又是什么邏輯呢？

如果大家還記得十多年前的情況，那就應(yīng)該記得當(dāng)國(guó)際油價(jià)高漲的時(shí)候，我們的通脹要比美國(guó)嚴(yán)重，我們的貨幣價(jià)格也比美國(guó)貴不少。那么，這十多年時(shí)間，是什么原因讓這一切發(fā)生了重大變化呢？

在占豪看來(lái)，這一切最根本的原因有三點(diǎn)：

一、中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)成績(jī)斐然

國(guó)際油價(jià)大漲的時(shí)候，為啥美國(guó)率先嚴(yán)重通脹而中國(guó)則沒(méi)有出現(xiàn)嚴(yán)重通脹呢？

就中國(guó)而言，原因很簡(jiǎn)單，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷過(guò)去十來(lái)年的快速產(chǎn)業(yè)升級(jí)之后，社會(huì)分工更加細(xì)化了，社會(huì)生產(chǎn)的附加值更高了，這使得能源價(jià)格在整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本中的占比已經(jīng)較10年前大幅下降，所以大家都看到了這次油價(jià)高漲的時(shí)候我們的通脹數(shù)據(jù)增長(zhǎng)不大。

那么，美國(guó)為啥就通脹了呢？?jī)煞矫嬖?，一則是美國(guó)的通脹并非只是油價(jià)推高，而是貨幣推高的，根本原因是美聯(lián)儲(chǔ)一年多時(shí)間里釋放了六萬(wàn)億美元的流動(dòng)性；二則是美國(guó)在過(guò)去十多年產(chǎn)業(yè)是進(jìn)一步退化，社會(huì)分工進(jìn)一步簡(jiǎn)化，其能源大量用于直接消費(fèi)而非社會(huì)再生產(chǎn)，這導(dǎo)致了美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)能源價(jià)格波動(dòng)比過(guò)去更加敏感。

我們過(guò)去十多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，美國(guó)則是靠虛擬經(jīng)濟(jì)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，這就是中美發(fā)生這種變化的最根本原因。某種程度上說(shuō)，正是因?yàn)槲覀兂掷m(xù)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，才使得中美在戰(zhàn)略上攻守發(fā)生了易位。過(guò)去，美國(guó)可以拿加息作為武器傷害我國(guó)，就像現(xiàn)在美國(guó)通過(guò)加息傷害他國(guó)一樣。但是，現(xiàn)在美國(guó)加息對(duì)自己傷害也不小，而且相比對(duì)中國(guó)的傷害，加息對(duì)美國(guó)的傷害更大。

可能有人又要問(wèn)了，加息對(duì)美國(guó)傷害也大為啥還加息？因?yàn)?，如果不加息，任由通脹上漲的后果有兩個(gè)：一是社會(huì)陷入動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重危機(jī)；二是美元會(huì)變廢紙，美國(guó)失去貨幣霸權(quán)地位。所以兩害相權(quán)，通過(guò)加息，通過(guò)把危機(jī)轉(zhuǎn)嫁到別國(guó)對(duì)美國(guó)更有利，當(dāng)然對(duì)自己的傷害也是顯而易見(jiàn)的，美國(guó)自己也可能會(huì)經(jīng)濟(jì)硬著陸。

中國(guó)現(xiàn)在面對(duì)美國(guó)這種武器之所以扛得住，最核心的因素就是中國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)做得好。當(dāng)然，也正是過(guò)去十多年的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，美國(guó)才會(huì)和中國(guó)打科技戰(zhàn)，在美國(guó)看來(lái)如果再不卡中國(guó)脖子，就徹底沒(méi)有工具能卡中國(guó)脖子了。

二、中國(guó)金融資本充裕，美國(guó)多余的流動(dòng)性無(wú)法再大規(guī)模流入中國(guó)市場(chǎng)

與過(guò)去相比，中國(guó)金融資本現(xiàn)在非常充裕，世界十大銀行中有中國(guó)四家，所以，相比美國(guó)，中國(guó)現(xiàn)在創(chuàng)造貨幣的能力也很強(qiáng)，尤其是中國(guó)市場(chǎng)的流動(dòng)性主要還是人民幣流動(dòng)性。也正是基于這樣的環(huán)境，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)貨幣政策的敏感性較過(guò)去大幅下降了。當(dāng)然，這也是因?yàn)槊绹?guó)這一輪釋放六萬(wàn)多億美元流動(dòng)性并沒(méi)有大規(guī)模流入中國(guó)市場(chǎng)。以前，中國(guó)市場(chǎng)借“低價(jià)”美元的企業(yè)主要是房產(chǎn)商，現(xiàn)在中國(guó)的房產(chǎn)商很多都暴雷了，美國(guó)那邊也不敢借了，所以這一輪的流動(dòng)性主要流入了美國(guó)股市，這也就使得美元這一輪加息對(duì)中國(guó)市場(chǎng)影響不大。

三、中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)扎實(shí)，有更多釋放流動(dòng)性的空間

中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前沒(méi)有通脹，但同時(shí)由于市場(chǎng)信心不足和上半年疫情的影響，增長(zhǎng)也遇到了困難。不過(guò)，相比美國(guó)，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)扎實(shí)，而且還有更多基建項(xiàng)目投資的空間，所以我們可以通過(guò)超前建設(shè)來(lái)釋放更多流動(dòng)性到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

在這樣的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)影響不大，中國(guó)又沒(méi)有通脹，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又需要刺激，這個(gè)時(shí)候適當(dāng)降準(zhǔn)、降息就是中國(guó)的政策空間。坦率說(shuō)，這就是中國(guó)過(guò)去十多年各方面發(fā)展取得的對(duì)美戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。中國(guó)有了這個(gè)優(yōu)勢(shì)，在政策調(diào)整方面要比美國(guó)更加淡定，所以美國(guó)加息中國(guó)降息。

那么，中國(guó)取得的對(duì)美這種戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)有什么好處呢？

在占豪看來(lái)，好處主要是兩個(gè)方向：

一個(gè)是國(guó)內(nèi)方向。我們有這樣的政策空間，當(dāng)然就可以通過(guò)政策調(diào)控來(lái)進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。當(dāng)然，我們的貨幣政策是比較謹(jǐn)慎的，原因就在于貨幣政策最后的經(jīng)濟(jì)安全錨，用狠了傷害經(jīng)濟(jì)本身。強(qiáng)如美國(guó)，拼命用貨幣政策，最后也走到了現(xiàn)在這種出現(xiàn)惡性通脹和不得不急劇加息的地步，甚至不惜冒著經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。

二是國(guó)際市場(chǎng)。美國(guó)瘋狂加息，必然會(huì)導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)的美元貨幣短缺，這顯然是有利于人民幣國(guó)際化。在他國(guó)貨幣短缺的時(shí)候，中國(guó)可以對(duì)其進(jìn)行貸款以避免其資產(chǎn)價(jià)格暴跌。如此一來(lái)，美國(guó)想利用他國(guó)資產(chǎn)價(jià)格下跌搞金融洗劫的機(jī)會(huì)就沒(méi)有了。對(duì)全世界來(lái)說(shuō)，只要防住美國(guó)割韭菜就是贏。而且，中國(guó)越是愿意提供這樣的支撐，就會(huì)有更多國(guó)家愿意與中國(guó)深化合作，這對(duì)中國(guó)乃至世界的長(zhǎng)期發(fā)展都是有利的。當(dāng)然，這一切唯一沒(méi)有利的國(guó)家就是美國(guó)，所以美國(guó)對(duì)中國(guó)恨之入骨卻又無(wú)可奈何。

接下來(lái)，中國(guó)需要做的就是，既做好自己對(duì)美國(guó)的各種防范，穩(wěn)定好自己的經(jīng)濟(jì)，又要聯(lián)合更多國(guó)家一起對(duì)美國(guó)做好防范，大家一起穩(wěn)發(fā)展、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然，大家要想同時(shí)防住美國(guó)，就必須彼此深化合作，所以我們看到，上合組織、金磚國(guó)家都要加速擴(kuò)容了！

正是經(jīng)濟(jì)上的中美的攻守易位，才有了現(xiàn)在美國(guó)的歇斯底里，在科技上卡中國(guó)脖子，在地緣上給中國(guó)施加更多壓力打“臺(tái)灣牌”，甚至不惜挑起俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)······但是，就像毛主席說(shuō)得那樣，美國(guó)必然是搗亂、失敗，再搗亂，再失敗！不會(huì)有第二個(gè)結(jié)果！