“你愛(ài)我，我愛(ài)你，蜜雪冰城甜蜜蜜……”雪王已經(jīng)把這首洗腦代表作唱到了證監(jiān)會(huì)大廳，接下來(lái)即將叩響深交所的大門。

9月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站信息顯示，蜜雪冰城股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蜜雪冰城”）的A股上市申請(qǐng)已獲受理并正式預(yù)披露招股書，擬登陸深交所主板，沖刺“A股新茶飲第一股”。

雪王愛(ài)開店

蜜雪冰城并非只靠一首魔性主題曲讓人印象深刻，占領(lǐng)了全國(guó)各地大街小巷的蜜雪冰城門店也在年輕人群體中也刷足了存在感。

據(jù)招股書顯示，蜜雪冰城是國(guó)內(nèi)門店數(shù)量最多、規(guī)模最大、品牌影響力最強(qiáng)的現(xiàn)制飲品連鎖企業(yè)之一，通過(guò)“直營(yíng)連鎖為引導(dǎo)，加盟連鎖為主體”的方式打造現(xiàn)制茶飲連鎖品牌“蜜雪冰城”、現(xiàn)磨咖啡連鎖品牌“幸運(yùn)咖”和現(xiàn)制冰淇淋連鎖品牌“極拉圖”，為消費(fèi)者提供各類現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋。

在營(yíng)業(yè)門店方面，蜜雪冰城的門店數(shù)遠(yuǎn)超同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者，成為現(xiàn)如今新茶飲市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的開店王。招股書顯示，截至2022年3月，蜜雪冰城共有加盟店22229家、直營(yíng)門店47家，共計(jì)22276家。蜜雪冰城還將業(yè)務(wù)拓展至海外，在印尼、越南分別開設(shè)317家、249家“蜜雪冰城”門店。

“蜜雪冰城”品牌也從2019年初4553家加盟店，急速擴(kuò)張至2022年3月末的2萬(wàn)余家加盟店，其中，2020年凈增5757家店，2021年凈增7058家店，2019年至2021年的門店年復(fù)合增長(zhǎng)率為68.49%。2022年，僅三個(gè)月“蜜雪冰城”就開出了1772家新加盟店。

加盟店排隊(duì)送鈔

平價(jià)、物美價(jià)廉可能是大眾對(duì)蜜雪冰城飲品的第一印象，很多人可能會(huì)認(rèn)為，相對(duì)于其他品牌動(dòng)輒十元，甚至是二三十元的飲品來(lái)說(shuō)，蜜雪冰城的飲品沒(méi)有什么利潤(rùn)空間。但是，你可能想不到，蜜雪冰城在近三年的時(shí)間里，賺了近三十個(gè)億。

據(jù)招股書顯示，近年來(lái)蜜雪冰城業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。2019年至2021年及2022年1至3月，蜜雪冰城的營(yíng)收分別為25.66億元、46.8億元、103.51億元及24.34億元，對(duì)應(yīng)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為4.45億元、6.32億元、19.1億元與3.9億元。

對(duì)于蜜雪冰城來(lái)說(shuō)，物美價(jià)廉+迅速擴(kuò)店就是他的盈利法寶。

與很多自營(yíng)茶飲品牌不同，蜜雪冰城主營(yíng)收入來(lái)源于向加盟商銷售食材、包裝材料、設(shè)備設(shè)施、營(yíng)運(yùn)物資等產(chǎn)品，以及加盟管理服務(wù)費(fèi)。

物美價(jià)廉為加盟門店帶來(lái)了下沉市場(chǎng)甚至是一線城市的流量蛋糕，而2萬(wàn)余家的加盟門店則可以源源不斷向“雪王”輸血送鈔。

近年來(lái)，蜜雪冰城的主營(yíng)收入占比較大的就是食材和包裝材料的銷售收入。2022年1至3月，向加盟商銷售食材就為蜜雪冰城貢獻(xiàn)了17.56億元的收入，營(yíng)收占比達(dá)到了72%。而2021年，食材為蜜雪冰城更是帶來(lái)了驚人的72億元收入。

不過(guò)，加盟商排隊(duì)送鈔的同時(shí)，蜜雪冰城該如何保證監(jiān)督管理質(zhì)量？

此前，蜜雪冰城因食品衛(wèi)生與安全問(wèn)題數(shù)次登上微博熱搜。2021年8月，福州抽檢出蜜雪冰城門店存有發(fā)霉檸檬，調(diào)制糖漿與奶制品無(wú)密封冷藏保存；同年8月，由于使用過(guò)期食品原料，河南省5家蜜雪冰城門店被責(zé)令停業(yè)整改，9家被處以行政處罰；2021年9月，蜜雪冰城因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件發(fā)生變化，未按規(guī)定處理被通報(bào)，因食品經(jīng)營(yíng)條件不符合食品安全要求、安排未取得健康證明的人員從事接觸直接入口食品的工作被立案查處。

此前，根據(jù)南都鑒定測(cè)評(píng)實(shí)驗(yàn)室2021年至2022年3月15日?qǐng)?bào)道過(guò)的茶飲行業(yè)全國(guó)、各省市市場(chǎng)監(jiān)管局發(fā)布的抽檢數(shù)據(jù)、天眼查數(shù)據(jù)，蜜雪冰城共被抽檢出不合格或被曝問(wèn)題5次，次數(shù)最多。

蜜雪冰城也坦言稱，公司加盟門店數(shù)量快速增加，使得公司對(duì)加盟門店的監(jiān)督管理難度也隨之提高。加盟門店在管理和運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)上，可能存在與公司要求不一致的情況。若加盟門店發(fā)生店員操作不規(guī)范、門店衛(wèi)生不合格等違規(guī)情況，從而導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量糾紛或食品安全事故，將對(duì)公司的品牌聲譽(yù)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

IPO有大胃口

值得注意的是，此前蜜雪冰城已曾完成過(guò)一輪融資，投資方為高瓴資本、美團(tuán)龍珠。

在茶飲“修羅場(chǎng)”的多年摸爬滾打讓蜜雪冰城賺得盆滿缽滿，截至今年一季度末，蜜雪冰城賬上貨幣資金余額為30.67億元。

但雪王似乎還有更遠(yuǎn)大的志向，意圖借IPO之力在其他食飲品賽道來(lái)復(fù)制雪王的成功。

現(xiàn)如今奶茶、茶飲類的賽道已經(jīng)擠滿了競(jìng)爭(zhēng)者，這塊蛋糕也要被啃食殆盡。但蜜雪冰城嗅到了咖啡芳香，在咖啡方向持續(xù)發(fā)力，推出了現(xiàn)磨咖啡連鎖品牌“幸運(yùn)咖”。

據(jù)披露，幸運(yùn)咖2019年-2021年的門店數(shù)量為12家、142家、469家，2022年第一季度門店數(shù)為636家。經(jīng)營(yíng)“幸運(yùn)咖”品牌的公司主要為河南幸運(yùn)咖餐飲管理有限公司，該公司成立于2017年9月22日，該公司2021年虧損69.57萬(wàn)元，今年一季度凈利潤(rùn)為40.51萬(wàn)元。

而這次IPO，蜜雪冰城又將募集資金近65億元，投資12個(gè)項(xiàng)目。

據(jù)招股書，蜜雪冰城擬募集資金64.96億元，投向12個(gè)項(xiàng)目，其中約29億元擬投向食品加工、產(chǎn)業(yè)園等生產(chǎn)建設(shè)類項(xiàng)目，19億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，約11億元將用于倉(cāng)儲(chǔ)物流配套項(xiàng)目，剩余約5.5億元擬用于營(yíng)銷服務(wù)體系、研發(fā)中心等項(xiàng)目。

蜜雪冰城解釋稱，隨著行業(yè)需求的不斷擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年公司業(yè)務(wù)還將持續(xù)快速發(fā)展，公司在研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)均需要較大數(shù)額的流動(dòng)資金。

瀟湘晨報(bào)記者郝詠琪

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