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今天又是人民幣大跌的一天。

美元兌離岸人民幣最低時(shí)達(dá)到了7.12988。今天連續(xù)跌破了7.11和7.12，眼看連7.13也守不住了。

A股市場上，北向資金凈流出5億元。在過去這一個(gè)星期只有周一凈流入，從周二到周五，連續(xù)4個(gè)交易日都是凈流出，整個(gè)星期的凈流出達(dá)到61億元。

A股的各個(gè)指數(shù)本周也在延續(xù)下跌的勢頭，上證指數(shù)下跌1.22%，深成指下跌2.27%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.68%，滬深300指數(shù)下跌1.95%。

資金正在拋售人民幣資產(chǎn)嗎？

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暫時(shí)來說不需要有太多的擔(dān)心。

A股最近幾天的凈流出金額并不算大。而且在債券市場上，人民銀行在香港發(fā)售的央行票據(jù)，還受外資的熱烈追捧，認(rèn)購超額4.5倍。

此外商務(wù)部也列舉了一組數(shù)據(jù)，今年的1~8月份我國實(shí)際接收外資投資，增長了20%。

更值得注意的一組數(shù)據(jù)是，歐盟對華的投資大幅度增長123%。今年2月下旬，歐洲沖突爆發(fā)以來，出于避險(xiǎn)需求，大量資金從歐元區(qū)流出。但是與大家想象的不同，這些資金并不是一股腦的全部流入了美元，反而其中有大量的資金流入了人民幣資產(chǎn)。

也就是說，在海外投資者看來，人民幣資產(chǎn)的安全性和收益性都非常有吸引力。

相反美元資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)反而越來越高。

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我們常說的美元資產(chǎn)至少包括三部分，第1部分是美國的股票，第2部分是美國的債券，第3部分是美國的房產(chǎn)。

股票不用說了，今年以來一直都在跌，納斯達(dá)克指數(shù)的跌幅已經(jīng)接近30%，持有美國的股票肯定虧損嚴(yán)重。

房產(chǎn)可能是下一個(gè)爆雷點(diǎn)，目前美國的30年按揭利率已經(jīng)突破了6%。這一利率達(dá)到了次貸危機(jī)發(fā)生之前的水平，當(dāng)年正是因?yàn)槔什粩嗵岣邔?dǎo)致次貸泡沫破裂。

美國的國債也是一個(gè)非常大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

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最近這幾天，美元指數(shù)不斷地向上沖高。與此同時(shí)，美國的債券市場上，國債收益率也進(jìn)一步的創(chuàng)下了近年來的最高位。

10年期美國國債收益已經(jīng)創(chuàng)造了2011年以來的最高紀(jì)錄，正在不斷逼近4%。與此同時(shí)，對于利率更敏感的兩年期國債收益率已經(jīng)跨過4%的關(guān)口，報(bào)4.11%。

美債收益率的攀升，并不是債券持有人的實(shí)際收益增加，反而是持有人正在發(fā)生虧損，因?yàn)槊纻膬r(jià)格正在下跌，收益率才會上升。

以兩年期美債為例，今年以來已經(jīng)上漲了超過300個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)在看來，這并不是結(jié)束，未來一段時(shí)間還有可能進(jìn)一步升高，所以必然會創(chuàng)下1994年以來最大年度漲幅。由于美國的通脹依然非常高，離美聯(lián)儲的控制目標(biāo)2%還有很遠(yuǎn)的一段距離，所以美國還會多次大幅度的加息。

預(yù)計(jì)未來美債還會下跌，持有美債的虧損會越來越大，所以，包括中國在內(nèi)的各國央行正在紛紛賣出美債。

非常顯然，中國還會繼續(xù)的讓外匯儲備更加多元化，結(jié)構(gòu)更加平衡?？紤]到目前美債雖然持有額為9700億美元，比之前最高額時(shí)已經(jīng)大幅度減少超過3500億美元，但是依然占我國外匯儲備的將近30%，這一持倉比例依然過高。

所以，在人民幣貶值影響下，我們可以順勢賣出更多的美債。#美債#

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