本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：特約記者陸爍宜

近日，威馬控股有限公司（下稱“威馬汽車”）因公司連年虧損，創(chuàng)始人沈暉年薪高達(dá)12億元的消息備受行業(yè)關(guān)注。

招股書數(shù)據(jù)顯示，威馬汽車2019年-2021年均處于虧損狀態(tài)，且虧損額持續(xù)擴(kuò)大，三年合計(jì)虧損額達(dá)到174.35億元。同時(shí)，公司披露沈暉2021年的“年薪 ”卻高達(dá)12.6億元，同年威馬汽車營(yíng)業(yè)收入僅47.43億元。按此計(jì)算，沈暉一人的薪資就占據(jù)了威馬汽車當(dāng)年收入的近三成。

同時(shí)，2021年威馬汽車向主要管理層支付的薪資總額為17.5億元，沈暉一人薪資占了管理層薪資的72%。

發(fā)布招股書都沒在行業(yè)引起太大關(guān)注的威馬汽車，卻因創(chuàng)始人薪資問題登上行業(yè)熱搜。據(jù)媒體報(bào)道，處于輿論中心的沈暉在為公司產(chǎn)品獲獎(jiǎng)宣傳的同時(shí)，發(fā)文稱“有些事情，腳趾頭想想就知道真假，不值得花時(shí)間解釋”。疑似對(duì)12億“年薪 ”的消息做出回應(yīng)。

創(chuàng)始人12億元年薪真相

時(shí)代周報(bào)記者翻閱威馬汽車招股書發(fā)現(xiàn)，沈暉12.62億元年薪中，僅有201萬元為薪金及花紅，高達(dá)12.6億元為受限制的股份及購股權(quán)開支。

201萬元薪酬跟理想、小鵬汽車創(chuàng)始人的年薪相比略高，后者2021年的薪資分別是150.4萬和135.2萬，但處于上市公司高管薪資正常區(qū)間。

關(guān)于引發(fā)行業(yè)熱議的12.6億元受限制股份和購股權(quán)開支，威馬汽車在招股書中解釋稱，這部分開支預(yù)計(jì)不會(huì)產(chǎn)生未來現(xiàn)金付款，是非現(xiàn)金性質(zhì)的。

受限制股份及購股權(quán)是上市公司獎(jiǎng)勵(lì)高管及員工常見形式，獲取及變現(xiàn)均受到一定約束，承授人獲得股份時(shí)一般都附有若干目標(biāo)，甚至要分多個(gè)階段、經(jīng)歷很多年才能完全獲得，并且其變現(xiàn)時(shí)間也可能受到限制。

威馬汽車招股書披露，股權(quán)激勵(lì)至少存在以下條件：在公司實(shí)際將有關(guān)股份轉(zhuǎn)讓給承授人之前，承授人將無權(quán)享有股份所附的任何權(quán)利；在公司正式上市之前不可行權(quán)；該計(jì)劃將在采納之日起10周年之日生效。

也就是說，股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)兌現(xiàn)的重要前提是威馬汽車能夠成功上市。

3年虧損174億元

盡管如此，沈暉的“天價(jià)薪酬”仍招致知名投資人宋向前“炮轟”。宋向前認(rèn)為，不論怎么看，威馬都不算是一家經(jīng)營(yíng)得很好的公司，CEO卻拿了12.6億的薪酬和股權(quán)激勵(lì)，背后并沒有依據(jù)。

招股書披露，2019年-2021年，威馬汽車虧損數(shù)額分別為41.45億元、50.84億元以及82.06億元，三年合計(jì)虧損達(dá)到174.35億元。2021年，威馬汽車虧損的82.06億元中就包括了17.32億股權(quán)激勵(lì)。

2019年-2021年威馬汽車的營(yíng)業(yè)收入分別為17.62億元、26.72億元以及47.43億元，三年合計(jì)營(yíng)收約為91.77億元。三年虧損總額接近營(yíng)業(yè)收入的兩倍。

公司未能盈利，高管卻想要獲得高額獎(jiǎng)勵(lì)，這是外界質(zhì)疑威馬汽車的一個(gè)原因。而上市公司以股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)高管也是行業(yè)常見做法。

“AI四小龍”之一的商湯科技（00020.HK），在上市之前也曾對(duì)高管發(fā)放高額股權(quán)激勵(lì)，當(dāng)時(shí)的商湯科技也處于虧損狀態(tài)。

于科技公司、新能源車企等公司而言，前期燒錢虧損較為常見，特斯拉也是到了近2年才扭虧為盈，目前已上市的多家造車新勢(shì)力仍處于虧損狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，自2018年9月推出首款車型至2021年12月31日，威馬汽車已累計(jì)出售83495輛電動(dòng)汽車。威馬汽車2021年全年累計(jì)交付44152輛電動(dòng)汽車，同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。過去4年間，威馬汽車銷量的年復(fù)合平均增長(zhǎng)率超100%。2021年其汽車單車毛利率為-5.1%，優(yōu)于其他造車新勢(shì)力交表前的數(shù)據(jù)。

圖片來源：威馬汽車招股書

在戰(zhàn)略投資者方面，威馬汽車獲得了雅居樂、百度和騰訊等資本的青睞；同時(shí)，招股書披露，在威馬汽車D輪融資中，信德集團(tuán)旗下Step Ahead International Limited和電訊盈科旗下Pacific Legend Group Limited均有持股，兩家公司分別屬于李嘉誠和何鴻燊家族旗下公司。