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產(chǎn)品均價(jià)6-8元的蜜雪冰城也要沖刺上市了。河南證監(jiān)局近日發(fā)布的一則通知顯示，蜜雪冰城股份有限公司擬在A股市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，正在接受廣發(fā)證券股份有限公司對(duì)其進(jìn)行輔導(dǎo)，已于2021年9月29日在河南證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案?，F(xiàn)將公司輔導(dǎo)備案基本情況予以公示，接受社會(huì)各界監(jiān)督。

這意味著，繼奈雪的茶之后，資本市場(chǎng)有望迎來(lái)“奶茶第二股”。

蜜雪冰城股份有限公司（下稱(chēng)“蜜雪冰城”）2008 年4月30日，法定代表人為張紅甫。是一家提供各類(lèi)現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋的連鎖企業(yè)，主要從事現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋及其核心食材的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及品牌運(yùn)營(yíng)管理。招股書(shū)顯示，蜜雪冰城營(yíng)業(yè)收入從2019年的約26億元增至2021年的103億元。

天眼查顯示，蜜雪冰城曾在2021年1月完成Pre-IPO融資，該輪融資金額超過(guò)20億元，投資方包括美團(tuán)龍珠、高瓴資本、CPE源峰、萬(wàn)店盈利。融資完成后，蜜雪冰城的估值一度達(dá)到200億元。

招股書(shū)顯示，蜜雪冰城此次擬募資64.96億元。從募資用途來(lái)看，蜜雪冰城本次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4001萬(wàn)股人民幣普通股，分別用于生產(chǎn)建設(shè)類(lèi)項(xiàng)目、倉(cāng)儲(chǔ)物流配套類(lèi)項(xiàng)目、其他綜合配套類(lèi)項(xiàng)目等。

記者注意到，蜜雪冰城的經(jīng)營(yíng)模式主要是以直營(yíng)連鎖為引導(dǎo)，加盟連鎖為主體。蜜雪冰城旗下除了人們熟知的現(xiàn)制茶飲品牌“蜜雪冰城”，還有現(xiàn)磨咖啡連鎖品牌“幸運(yùn)咖”和限制冰淇淋連鎖品牌“極拉圖”。

近年來(lái)，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)了門(mén)店迅速擴(kuò)張。招股書(shū)顯示，截至今年3月末，蜜雪冰城已有2萬(wàn)余家門(mén)店，門(mén)店網(wǎng)絡(luò)覆蓋了境內(nèi)31個(gè)省份、自治區(qū)、直轄市；在境外的印尼、越南已分別開(kāi)設(shè)了317家、249家門(mén)店。加盟門(mén)店從2019年末的7171家增至2022年3月末21582家；直營(yíng)門(mén)店由2019年末的35家，僅增至2022年3月末的37家。

招股書(shū)顯示，2022年1-3月、2021年度、2020年度、2019年度蜜雪冰城確認(rèn)對(duì)加盟商銷(xiāo)售產(chǎn)品收入分別為22.8億元、98.5億元、45億元、24.3億元，占各期營(yíng)業(yè)收入總額比例分別為93.53%、95.16%、96.16%、94.58%。

招股書(shū)顯示，2019年、2020年、2021年、2022年1-3月，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為5.95億元、9.43億元、25.66億元和5.13億元，占公司利潤(rùn)總額的比例分別為99.11%、99.82%、100.28%和98.73%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為公司利潤(rùn)的主要來(lái)源。蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為4.42億元、6.31億元、19.12億元和3.91億元，其中2020年及2021年分別同比上升42.81%、203.09%。

值得注意的是，從蜜雪冰城主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況來(lái)看，除了加盟費(fèi)及管理費(fèi)，食材、包裝材料銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例超過(guò)85%。招股書(shū)顯示，今年1-3月，食材、包裝材料分別實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17.6億元、3.8億元，二者合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例達(dá)87.71%。

然而，近年來(lái)受原材料價(jià)格波動(dòng)影響，蜜雪冰城毛利率也出現(xiàn)了下滑。2019年、2020年、2021年、2022年1-3月，蜜雪冰城的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為35.95%、34.08%、31.73%和30.89%，呈現(xiàn)一定波動(dòng)。蜜雪冰城表示，主要系公司產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)、銷(xiāo)售單價(jià)及單位成本的變化所致。

此外，食品安全問(wèn)題也成為擁有眾多加盟店的蜜雪冰城發(fā)展背后的隱憂。蜜雪冰城在招股書(shū)中的“特別風(fēng)險(xiǎn)因素提示”中稱(chēng)，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)鏈條長(zhǎng)、管理環(huán)節(jié)多，可能會(huì)由于管理疏忽或不可預(yù)見(jiàn)因素導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題發(fā)生。如果公司在采購(gòu)、生產(chǎn)、包裝、存儲(chǔ)、運(yùn)輸及門(mén)店制作等環(huán)節(jié)的產(chǎn)品質(zhì)量控制不符合國(guó)家法律、法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、規(guī)范性文件以及食品安全標(biāo)準(zhǔn)的要求，或原材料采購(gòu)與檢驗(yàn)、配料、殺菌、產(chǎn)成品檢測(cè)等環(huán)節(jié)操作不規(guī)范以及流通運(yùn)輸不當(dāng)?shù)?，將?huì)導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量不合格，甚至發(fā)生食品安全事故。

文/廣州日?qǐng)?bào)·新花城記者 趙方圓