10月16日晚間，貴州茅臺(600519)披露第三季度報告，2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入871.6億元，同比增長16.77%；凈利潤444億元，同比增長19%；基本每股收益35.34元。報告期內，貴州茅臺直銷渠道收入顯著增加，超過300億元。

此外，多家上市酒企近期披露前三季度業(yè)績預告，普遍表現(xiàn)亮眼。

茅臺增加直銷銷售

季報顯示，貴州茅臺今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入871.6億元，同比增長16.77%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約444億元，同比增長19.14%；其中，第三季度公司實現(xiàn)凈利潤約146億元，同比增長15.81%，相比今年第一、二季度同比增速有所下降。

報告期內，貴州茅臺經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額同比下降約七成。公司指出，系公司控股子公司貴州茅臺集團財務客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額減少，以及存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額增加所致；公司合同負債同比增長近三成，環(huán)比第二季大幅提升。

今年前三季度，貴州茅臺酒類品種中，系列酒銷售增速超過茅臺酒。據統(tǒng)計，本期公司銷售茅臺酒略增至約744億元，系列酒達125.4億元，比去年同期系列酒銷售增長約三成。

另外，貴州茅臺增加了直銷渠道投入，今年前三季度直銷渠道金額達到318.82億元，比去年同期增長了超過一倍，而批發(fā)渠道則同比微降至550.59億元；國內茅臺經銷商也減少了5個，最新為2084個，變動情況與上半年一致，第三季度也并未新增經銷商。

市場表現(xiàn)來看，第三季度貴州茅臺股價累計下跌8.44%，并在近期進一步下跌，最新報價1737.61元/股，但公司獲“聰明資金”之稱的北上資金以及私募持續(xù)加倉。

截至報告期末，滬股通增持貴州茅臺110萬股，期末持股7.31%位居第二大流通股東；金匯榮盛三號私募和瑞豐匯邦三號私募再度增持，分別達到0.6%和0.51%。

酒企前三季度業(yè)績向好

除了貴州茅臺外，酒企上市公司前三季度業(yè)績普遍預增，多家盈利同比增速在三成左右。

瀘州老窖表示核心產品銷售收入增長下，今年前三季度公司盈利預計實現(xiàn)80.52億元–82.57億元，比上年同期增長約28%-32%。

古井貢酒快報顯示，今年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入127.65億元，凈利潤26.23億元，同比增長約三成。

相比，老白干酒盈利增速居前，公司預計今年前三季度凈利潤達到5.33億元，同比上年同期增加113%左右；扣非后凈利潤同比增長約四成。據介紹，得益于公司不斷優(yōu)化產品結構，深化市場建設，今年前三季度公司主營業(yè)務收入增長所致；另外，今年1月份公司收到了土地收儲補償款，非經常性損益比去年同期增加1.8億元左右。

另外，多家白酒公司的經營數據顯示1-9月業(yè)績向好。

據洋河股份統(tǒng)計，2022年前三季度，公司預計實現(xiàn)營業(yè)收入264.4億元左右，同比增長20.5%左右；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤86.65億元左右，同比增長26.5%左右。

山西汾酒預計1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)總收入221億元左右，同比增長28%左右；預計實現(xiàn)凈利潤70億元左右，同比增長42%左右。山西汾酒稱，公司持續(xù)優(yōu)化產品結構，青花汾酒系列等中高端產品實現(xiàn)大幅增長。

水井坊統(tǒng)計，1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入38億元左右，同比增長10%左右；凈利潤11億元左右，同比增長5%左右，其中第三季度公司凈利潤同比增長約10%。今世緣預計前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入65.18億元左右，同比增長22.18%左右，預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤20.81億元左右，同比增長約兩成。

今年下半年以來，白酒板塊指數持續(xù)下挫，累計下跌約16%，板塊市盈率降至近三年低位。機構分析指出，白酒旺季動銷整體仍呈現(xiàn)弱復蘇，但板塊基本面整體向好。需求環(huán)比改善，且目前估值偏低，未來隨著經濟復蘇、需求進一步回暖，或迎來估值修復。高端白酒需求韌性強，預計動銷平穩(wěn)向上，并促進酒企端全年增速向上，且在近期調整后估值性價比高。次高端板塊目前估值合理，短期在宴席等場景回補下環(huán)比改善，且長期全國化發(fā)展空間可期，有望迎來估值回升。

責編：張騫爻

校對：王蔚