財(cái)經(jīng)網(wǎng)資本市場(chǎng)訊 6月22日，“國(guó)家擬禁止第三方平臺(tái)直接參與藥品銷售”的消息沖上微博熱搜。日前，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布的《中華人民共和國(guó)藥品管理法實(shí)施條例（修訂草案征求意見稿）》，已截止意見反饋。根據(jù)條例第八十三條，第三方平臺(tái)提供者不得直接參與藥品網(wǎng)絡(luò)銷售活動(dòng)。

消息傳出后，港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊集體下挫。截至22日收盤，京東健康暴跌14.83%，阿里健康深跌13.85%，平安好醫(yī)生下跌5.95%，眾安在線下跌2.98%，因IPO申報(bào)尚在“處理中”，叮當(dāng)健康則暫時(shí)“幸免于難”。

擬禁止第三方平臺(tái)直接參與藥品銷售？

5月9日，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《中華人民共和國(guó)藥品管理法實(shí)施條例（修訂草案征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”），歷時(shí)一個(gè)月的公開征求意見已正式截止。此次征求意見稿新增的第八十三條中明確規(guī)定“第三方平臺(tái)提供者不得直接參與藥品網(wǎng)絡(luò)銷售活動(dòng)”，備受市場(chǎng)關(guān)注。

圖源：國(guó)家藥監(jiān)局

有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，征求意見稿的條例還在修訂中，條例中關(guān)于“第三方平臺(tái)提供者”、“直接銷售”等詞語的界定并不準(zhǔn)確，政策或存在模糊監(jiān)管地帶。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，在此前發(fā)布的條例中，國(guó)家藥監(jiān)局曾明確“第三方平臺(tái)提供者”的定義。2018年3月1日起施行的《醫(yī)療器械網(wǎng)絡(luò)銷售監(jiān)督管理辦法》（國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局令第38號(hào)）指出：醫(yī)療器械網(wǎng)絡(luò)交易服務(wù)第三方平臺(tái)提供者，是指在醫(yī)療器械網(wǎng)絡(luò)交易中僅提供網(wǎng)頁空間、虛擬交易場(chǎng)所、交易規(guī)則、交易撮合、電子訂單等交易服務(wù)，供交易雙方或者多方開展交易活動(dòng)，不直接參與醫(yī)療器械銷售的企業(yè)。

國(guó)家藥監(jiān)局2020年發(fā)布的《藥品網(wǎng)絡(luò)銷售監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》中明確：藥品網(wǎng)絡(luò)交易第三方平臺(tái)提供者，是指在藥品網(wǎng)絡(luò)交易中提供網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所、交易撮合、信息發(fā)布等服務(wù)，供交易雙方或者多方開展交易活動(dòng)的法人組織或者非法人組織。

“醫(yī)療器械網(wǎng)絡(luò)交易服務(wù)第三方平臺(tái)提供者，是不直接參與醫(yī)療器械銷售的企業(yè)，但實(shí)際上政策過去多年，第三方平臺(tái)提供者仍然在參與醫(yī)療器械銷售?！蹦郴ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)藥資深人士王杰（化名）曾表示。

藥品銷售方面，第三方平臺(tái)提供者目前通用的業(yè)務(wù)模式為“平臺(tái)加盟+自營(yíng)售藥”，但無論是自營(yíng)還是平臺(tái)，第三方平臺(tái)提供者均已與實(shí)體藥店展開合作，藥品交易均由實(shí)體藥店完成。例如，阿里健康線下主體為“廣州五千年醫(yī)藥”，京東健康的線下主體為“青島安吉堂大藥房”。

在醫(yī)藥戰(zhàn)略營(yíng)銷專家史立臣看來，若第三方平臺(tái)提供者既做平臺(tái)又做自營(yíng)，無疑相當(dāng)于既做裁判，又做運(yùn)動(dòng)員，占據(jù)了競(jìng)爭(zhēng)中的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，這對(duì)線下藥房的生存顯然是不公平的。

另有媒體表示，除非征求意見稿中明確指出：“第三方平臺(tái)提供者不得以任何形式參與藥品網(wǎng)絡(luò)銷售活動(dòng)”，否則互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)變更平臺(tái)與自營(yíng)的經(jīng)營(yíng)主體，影響不大。

6月17日，國(guó)家藥監(jiān)局召開了《藥品管理法實(shí)施條例》修訂部門座談會(huì)，圍繞藥品創(chuàng)新發(fā)展、使用環(huán)節(jié)管理、供應(yīng)保障、藥品知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、法律責(zé)任等對(duì)征求意見稿提出了補(bǔ)充完善的意見建議。目前《中華人民共和國(guó)藥品管理法實(shí)施條例（修訂草案征求意見稿）》的條例還在修訂中，后續(xù)政策（送審稿、正式稿）的態(tài)度則更為關(guān)鍵。

若實(shí)施對(duì)相關(guān)企業(yè)影響有多大？

近年來，在消費(fèi)者線上購藥意愿增長(zhǎng)及新冠疫情的影響下，醫(yī)藥電商行業(yè)得到快速發(fā)展。

據(jù)米內(nèi)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2021年我國(guó)網(wǎng)上藥店市場(chǎng)藥品銷售額達(dá)368億元，同比增長(zhǎng)51.49％。智慧芽數(shù)據(jù)也顯示，中國(guó)醫(yī)藥電商將迎來高速增長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)2030年醫(yī)藥電商和在線問診分別可達(dá)1.2萬億元及4070億元。

在醫(yī)藥電商不斷發(fā)展趨勢(shì)下，各平臺(tái)紛紛入場(chǎng)企圖分一杯羹。阿里健康、京東健康已經(jīng)登陸港交所，叮當(dāng)健康目前也在IPO沖刺階段中，美團(tuán)、餓了么等平臺(tái)開始開展送藥業(yè)務(wù)，不少線下藥店也開始開通線上銷售。

阿里健康2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入155.19億元，同比增長(zhǎng)61.7%；經(jīng)調(diào)整后實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.3億元，同比增長(zhǎng)198.5%。阿里健康旗下包括醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)、醫(yī)藥電商平臺(tái)業(yè)務(wù)、醫(yī)療健康服務(wù)業(yè)務(wù)、數(shù)字基建業(yè)務(wù)等四大業(yè)務(wù)板塊，報(bào)告期內(nèi)取得收入分別是132.16億、19.65億、2.84億、0.53億。醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)成為了阿里健康最主要的收入來源，占比85.17%，同比增長(zhǎng)62.5%。

京東健康2021年全年收入306.82億元，同比增長(zhǎng)58.3%；全年毛利為71.97億元，同比增長(zhǎng)46.4%，毛利率為23.5%。京東健康的業(yè)務(wù)覆蓋有零售藥房、醫(yī)療健康服務(wù)、數(shù)智醫(yī)療健康等領(lǐng)域，京東健康主要的收入來源自京東大藥房的自營(yíng)業(yè)務(wù)，2021年錄得營(yíng)收262億元，同比增長(zhǎng)56.1%，占總營(yíng)收比例為85.3%。

據(jù)叮當(dāng)健康在港交所披露的招股書，2021年叮當(dāng)健康實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.79億元，同比增長(zhǎng)65.05%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)-3.30億元，凈虧率為9.0%。近年來，叮當(dāng)健康開始自建藥房及配送系統(tǒng)，積極拓展自營(yíng)業(yè)務(wù)，截至2021年末，叮當(dāng)健康已于中國(guó)建立分布于17個(gè)城市的348家智慧藥房。2021年，叮當(dāng)健康自營(yíng)平臺(tái)營(yíng)收7.88億元，占比30.5%；第三方平臺(tái)營(yíng)收17.95億元，占比69.5%。

由此來看，以自營(yíng)為主的網(wǎng)絡(luò)零售藥物仍是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療巨頭的主要收入來源之一。

“國(guó)家擬禁止第三方平臺(tái)直接參與藥品銷售”的消息傳出后，港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療股大跌，京東健康暴跌14.83%，阿里健康深跌13.85%，平安好醫(yī)生下跌5.95%，眾安在線下跌2.98%。

與之相反的是，A股醫(yī)藥商業(yè)概念股22日股價(jià)集體拉升，第一醫(yī)藥漲停，大參林、藥易購、健之佳、一心堂、老百姓、益豐藥房漲超5%，漱玉平民、百洋醫(yī)藥等跟漲。據(jù)悉，上述醫(yī)藥商業(yè)股均涉及線下零售藥房業(yè)務(wù)。

對(duì)此，東北證券認(rèn)為，市場(chǎng)關(guān)注此次規(guī)定若嚴(yán)格執(zhí)行，醫(yī)藥電商自營(yíng)（1P業(yè)務(wù)）經(jīng)營(yíng)或存在影響，但整體影響有限，目前電商自營(yíng)（1P業(yè)務(wù)）均依托線下連鎖藥房資質(zhì)開展經(jīng)營(yíng)，若政策嚴(yán)格執(zhí)行，不排除電商自營(yíng)通過剝離獨(dú)立公司等方式，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)1P業(yè)務(wù)的可能性。

王杰也表示，若該條例實(shí)施，或?qū)⒁种啤捌脚_(tái)+自營(yíng)”為一體的業(yè)務(wù)開展，未來純粹的醫(yī)藥類第三方平臺(tái)可能增加。