該公司股價(jià)在上個(gè)月IPO之后的數(shù)周里曾飆升21,426%，成為華爾街最新的“迷因股”

重點(diǎn)：

• 7月15日以7.8美元的價(jià)格登陸美股后，數(shù)字金融服務(wù)孵化器尚乘數(shù)科的股價(jià)一度飆升至1,679美元
• 這種戲劇性的飆升讓人聯(lián)想起去年的“游戲驛站事件”，在尋求懲罰做空者的散戶投資者推動(dòng)下，它的股票出現(xiàn)暴漲

本文作者 梁武仁

自上個(gè)月上市以來，金融服務(wù)孵化器尚乘數(shù)科(HKD.US)以燎原之勢上漲，已經(jīng)成為最新的“迷因股”，大舉獲利的早期投資者可能仍然不確定發(fā)生了什么。到目前為止，沒有人能夠解釋是什么助推了這只股票一飛沖天。

但俗話說得好，月滿則虧，水滿則溢。這種情況已經(jīng)開始發(fā)生，該股票周二暴跌48%。誰都能看出來，它未來還會(huì)出現(xiàn)戲劇性的下跌，因?yàn)榧词故窃摴勺钚碌氖毡P價(jià)，也達(dá)到其IPO價(jià)格的27倍。

這種瘋狂的上漲讓人想起游戲驛站(GME.US)事件。這家陷入困境的游戲公司運(yùn)營商的股票，去年經(jīng)歷了類似引人注目的漲幅。對(duì)于該公司而言，股價(jià)暴漲是一個(gè)名為“華爾街賭場”的Reddit討論版里散戶投資者的杰作，他們的宏偉計(jì)劃是讓游戲驛站的做空者蒙受巨大損失。

總部設(shè)在香港的尚乘數(shù)科自稱是“亞洲一站式綜合數(shù)字解決方案平臺(tái)”，它于7月15日登陸紐約股市。該股發(fā)行價(jià)7.8美元(52.7元)，在上市頭兩日增長了兩倍多，這足以讓人印象深刻。但更讓人嘆為觀止的，是接下來幾周。

該股繼續(xù)高歌猛進(jìn)，在7月28日達(dá)到180美元，交易量也創(chuàng)下新高，達(dá)到逾240萬股。截至上周二收盤，該股已經(jīng)漲到了令人咂舌的1,679美元，使尚乘數(shù)科的市值突破3,100億美元——與三星電子(005930.KS)和雪佛龍(CVX.US)等巨頭公司不相上下。

同一日，尚乘數(shù)科發(fā)文感謝投資者使其“成功完成”IPO，但沒有直接提及股價(jià)非同尋常的暴漲。但顯然，該公司感到有必要說點(diǎn)什么，它間接地解釋稱，公司業(yè)務(wù)沒有任何異常。

尚乘數(shù)科給出了一個(gè)明顯輕描淡寫的說法，稱其股票正在“初始穩(wěn)定期”，因?yàn)樗腎PO承銷商，資歷普通的Maxim Group和Livermore Holdings擁有所謂的綠鞋期權(quán)，可以在最終招股說明書日期的30天內(nèi)，以IPO價(jià)格購買額外240萬股。

鑒于該股的大幅上漲，這兩家投資銀行可能會(huì)樂得合不攏嘴，并盡快行使這個(gè)期權(quán)。此舉對(duì)于承銷商和尚乘數(shù)科是雙贏的結(jié)果。銀行可以給他們的客戶——和他們自己再次以較大折扣購買尚乘數(shù)科股票的機(jī)會(huì)，而尚乘數(shù)科可以通過銷售額外的股票籌集更多資本。

在早期的驚人上漲之后，尚乘數(shù)科似乎已經(jīng)開始走下坡路，自上周二達(dá)到峰值之后股價(jià)持續(xù)下跌，交易量顯著下降。但即使在周二的拋售之后，考慮到最新的股價(jià)相當(dāng)于超過2,300倍的市盈率，它距離合理的水平仍有一段距離。

最新迷因股

去年游戲驛站的過山車行情造就了迷因股(Meme stocks)這個(gè)詞，指的是在社交媒體網(wǎng)站和其他在線社區(qū)上被人大肆炒作的股票，通常情況下，炒作對(duì)象的公司基本狀況很少會(huì)納入考慮，甚至完全不予以考慮。其他獲得類似關(guān)注的公司包括影院運(yùn)營商AMC娛樂控股(AMC.US)，因?yàn)橐咔槠陂g業(yè)務(wù)下滑，這家公司瀕臨破產(chǎn)。此外，還有沒落的智能手機(jī)巨星黑莓(BB.TO)。

不出所料，這些迷因股都已回落，盡管不一定回到了它們開始大幅上漲之前的水平。

尚乘數(shù)科的例子與去年的那些迷因股有諸多相似之處，但在某些方面甚至更加神秘。一些媒體報(bào)道把它的暴漲歸因于去年在“華爾街賭場”上熱炒游戲驛站的交易員。但這群人似乎也挺困惑?！拔矣X得我們所有人都是在為時(shí)已晚的時(shí)候，才知道這只股票的，”有人寫道。

讓事情更加撲朔迷離的是，另一家香港公司——投行智富融資(MEGL.US)的股票，上周五在紐約上市后的第一個(gè)交易日飆升約2,300%。

尚乘數(shù)科作為新的迷因股登上頭條，但似乎很少有人知道該公司的確切業(yè)務(wù)。

它成立于2019年，由香港億萬富翁李嘉誠旗下的長江和記實(shí)業(yè)(0001.HK)和澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA.AX)于2003年創(chuàng)立的尚乘集團(tuán)控股。據(jù)媒體報(bào)道，在股價(jià)飆升后，恭列亞洲最富有人士的李嘉誠采取行動(dòng)，與該公司撇清關(guān)系。

該公司的主要收入來源是其“蜘蛛網(wǎng)”生態(tài)體系，通過這個(gè)系統(tǒng)，它為數(shù)字金融初創(chuàng)公司提供資金、技術(shù)和其他資源，并幫助它們聯(lián)系其他有助于業(yè)務(wù)發(fā)展的企業(yè)。尚乘數(shù)科向該體系的成員收取費(fèi)用，并對(duì)它認(rèn)為有前途的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。

除了培育年輕企業(yè)，尚乘數(shù)科在香港還經(jīng)營著保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，并于2020年在新加坡收購了一家名為PolicyPal的類似企業(yè)作為補(bǔ)充。該公司還開始投資數(shù)字媒體和營銷企業(yè)。

尚乘數(shù)科的收入增長乏力，尤其是與它的股價(jià)表現(xiàn)相比。在截至2020年4月的12個(gè)月里，也就是公司運(yùn)營的第二年，收入同比增長了十倍以上，達(dá)到1.68億港元(1.44億元)。但在下一財(cái)年，增速急劇放緩至 17%，在截至今年2月的10個(gè)月時(shí)間，增速從2021年同期大幅放緩至不到4%。

或許，該公司最大的吸引力在于其高利潤率。在不包括估值收益和其他額外收入的情況下，該公司最近一個(gè)財(cái)年的利潤率超過了60%。

但對(duì)于推高尚乘數(shù)科股價(jià)的神秘交易員大軍來說，這可能并不重要。畢竟，迷因股到頭來只是一個(gè)幌子，在這種情況下，似乎沒有人真正關(guān)心表象背后的內(nèi)容。但這只迷因股出現(xiàn)股價(jià)的斷崖式下降是不可避免的事情。最大的問題在于，待塵埃落定時(shí)，它的價(jià)格會(huì)落到什么位置。