21世紀經濟報道 記者李愿 北京報道

為促進第三支柱養(yǎng)老金融產品豐富發(fā)展，滿足人民多樣化養(yǎng)老需求，2021年9月15日，銀保監(jiān)會選擇“四地四機構”正式啟動養(yǎng)老理財試點。作為首批試點機構之一，工銀理財于同年12月發(fā)行了首只“頤享安泰”固定收益類封閉型養(yǎng)老理財產品。自此，銀行理財行業(yè)開始了對養(yǎng)老理財業(yè)務的不懈探索。

距離首批試點產品落地僅8個月時間，養(yǎng)老理財完成了從0到1的突破，實現(xiàn)了從無到有的跨越：試點范圍于今年3月擴容至“十地十機構”，各家試點機構紛紛加速布局，各類試點產品日漸豐富?！澳壳?，有23.1萬投資者累計認購了養(yǎng)老理財產品超過600億元，總體開端良好，進展順利。”銀保監(jiān)會副主席梁濤日前表示。

近日，作為養(yǎng)老理財試點業(yè)務從無到有、從小到大歷程的參與者和見證者，工銀理財黨委書記、董事長王海璐接受21世紀經濟報道記者專訪時表示：“截至目前，工銀理財已面向十地試點發(fā)行8只養(yǎng)老理財產品，獲得超5萬名客戶認購，募集規(guī)模超100億元。截至7月26日，公司成立滿3個月產品凈值年化收益率均在4%以上，為投資者帶來‘穩(wěn)穩(wěn)的幸?！??！?/p>

值得注意的是，養(yǎng)老金融相關政策也陸續(xù)發(fā)布。今年4月，國務院辦公廳發(fā)布《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，提出將符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款等納入個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買產品范圍，并享受稅收優(yōu)惠政策；不久，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展的通知》，支持和鼓勵銀行保險機構依法合規(guī)發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老儲蓄、商業(yè)養(yǎng)老理財?shù)瑞B(yǎng)老金融業(yè)務，向客戶提供養(yǎng)老財務規(guī)劃、資金管理、風險保障等服務。

在王海璐看來，養(yǎng)老金融領域相關文件陸續(xù)出臺，有利于逐步形成多元主體參與、多類產品供給、滿足多樣化需求的發(fā)展格局。賬戶制下的個人養(yǎng)老業(yè)務是工銀集團的重大機遇，工銀理財深入貫徹為民理財?shù)陌l(fā)展理念，積極研究政策法規(guī)，認真落實集團指示，準確把握市場形勢。一方面，結合養(yǎng)老金賬戶制度下投資者偏好、資金屬性等特點，進一步優(yōu)化產品整體方案，提升產品綜合競爭力，同時做好營銷宣傳、系統(tǒng)對接等相關工作，目前工銀理財正積極進行個人養(yǎng)老金相關系統(tǒng)對接等工作。另一方面，秉持開放心態(tài)，積極尋求與同業(yè)機構的戰(zhàn)略合作，通過開放代銷等多種銷售形式融通客群，逐步拓展“理財+養(yǎng)老”金融生態(tài)圈。

超5萬名客戶認購超100億元

自去年9月養(yǎng)老理財試點開啟以來，試點過程順利、效果良好，為此，今年2月下旬監(jiān)管部門進一步擴大養(yǎng)老理財試點范圍，將“四地四機構”擴大至“十地十機構”（未含一家外資合資理財公司）。數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，共有23.1萬投資者累計認購了養(yǎng)老理財產品超過600億元。

具體來看，中國理財網顯示，截至8月15日，共有9家理財公司（含一家外資合資理財公司）發(fā)行了37只養(yǎng)老理財產品。其中，工銀理財共有9只產品（包含募集期內1只），位居前列。

王海璐對21世紀經濟報道記者表示，養(yǎng)老理財試點是國家落實“十四五”規(guī)劃、發(fā)展多層次養(yǎng)老體系、踐行共同富裕的重要環(huán)節(jié)，是集團響應國家戰(zhàn)略、踐行人民金融、服務養(yǎng)老需求的重要舉措。

“自監(jiān)管部門啟動養(yǎng)老理財試點工作以來，作為國有大行的理財公司，工銀理財積極響應政策號召，嚴格落實集團部署，全力以赴開展養(yǎng)老理財產品供給工作。”王海璐介紹，2021年12月，工銀理財正式發(fā)布“頤享安泰”系列養(yǎng)老理財品牌，面向武漢、成都兩地客戶成功發(fā)行了首批試點產品，實現(xiàn)首期募集規(guī)模超30億元的良好效果；今年3月以來，認真貫徹落實監(jiān)管關于擴大養(yǎng)老理財試點范圍的政策精神，加快養(yǎng)老理財產品投放力度，截至7月底，已面向十地試點發(fā)行8只養(yǎng)老理財產品，獲得超5萬名客戶認購，募集規(guī)模超100億元。

王海璐表示，現(xiàn)階段，由于收益相對穩(wěn)健、認購門檻低等特點，養(yǎng)老理財產品的市場關注度和認可度逐漸升溫，上述數(shù)據(jù)既顯示了市場對養(yǎng)老理財產品的認可，也顯示出投資者長期財富規(guī)劃意識的提升。

“養(yǎng)老理財呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的趨勢，得益于銀行理財公司在發(fā)展養(yǎng)老理財產品方面的三個特色優(yōu)勢?！蓖鹾ｈ淳唧w分析，一是投資風格上，銀行理財產品一直把固定收益類資產作為最核心的投資標的，業(yè)績表現(xiàn)長期穩(wěn)健。而產品業(yè)績的穩(wěn)健性是養(yǎng)老理財產品投資者的核心關注點，二者的投資風格充分契合。二是客戶群體上，養(yǎng)老業(yè)務的目標客群主要是事業(yè)趨于穩(wěn)定、具備一定財富積累的客戶，與銀行理財?shù)目蛻羧后w高度重合，在客戶獲取上，銀行理財具備天然優(yōu)勢。三是場景服務上，理財公司可針對養(yǎng)老業(yè)務整合母行集團綜合化資源，融合線上線下場景，為投資者提供綜合金融服務，打通養(yǎng)老服務“最后一公里”。

產品投資策略經受住市場考驗

隨著今年8月第二批養(yǎng)老理財試點機構的養(yǎng)老理財產品不斷推出，養(yǎng)老理財領域已形成各家理財公司布局擴大、各類養(yǎng)老理財產品日趨多元的良好局面。由此，如何設計好產品、做好產品運營、實現(xiàn)穩(wěn)健收益率等，是吸引投資者的重要因素。

王海璐對21世紀經濟報道記者介紹，作為首批獲批開展養(yǎng)老理財產品試點的機構之一，工銀理財深入研究分析投資者對養(yǎng)老財富規(guī)劃需求，在研發(fā)設計養(yǎng)老理財產品時堅持長期投資、價值投資理念，從產品設計、投資管理、風險管理等多方面進行了全方位優(yōu)化設計，強化突出產品的普惠性、穩(wěn)健性、長期性?？傮w來看，目前工銀理財養(yǎng)老理財試點工作進展順利，產品運作平穩(wěn)，投資者滿意度較高。

具體來看，在產品設計上，工銀理財養(yǎng)老理財產品1元起購，有助于覆蓋最廣泛投資人群，充分體現(xiàn)普惠性。在產品期限上，試點產品期限設置為5年，跨周期投資安排更匹配客戶中長期養(yǎng)老需求，同時也特別設定了分紅條款，可滿足投資期間客戶的部分流動性需要。在投資管理上，高度重視安全性和收益性的平衡，在投資策略上以大類資產配置理念為引領，采用類CPPI（固定比例組合動態(tài)管理）策略，優(yōu)選安全等級更高的子類資產，重點投向符合國家戰(zhàn)略和產業(yè)政策、供給側結構性改革需求的領域。在風險管理上，精心打造了專門的風險管理機制，包括平滑基金、風險準備金、減值準備等，增強風險抵御能力，護航產品穩(wěn)健運行，帶給客戶更好的投資體驗。

“根據(jù)產品投資策略，產品成立初期全部投資債券類資產，存續(xù)期內積極組織非標資產，同時根據(jù)產品凈值安全墊及市場情況擇機配置權益類資產。”王海璐進一步指出，面對今年上半年復雜多變的市場環(huán)境，工銀理財前期制定的養(yǎng)老理財產品投資策略較為有效，凈值表現(xiàn)較為穩(wěn)健，回撤控制較為良好。截至7月26日，成立滿3個月產品凈值年化收益率均在4%以上，為投資者帶來“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?。產品凈值波動及回撤控制同樣表現(xiàn)較好，平均回撤0.02%，產品存續(xù)期內未出現(xiàn)破凈情況。

在談及投資者購買養(yǎng)老理財產品的注意事項時，王海璐給予了三點建議：一是明確自身投資需求，規(guī)劃投資期限。由于養(yǎng)老理財產品封閉期至少五年，適配的資金期限較長，建議投資者結合自身財務安排，理性做好統(tǒng)籌規(guī)劃，注意優(yōu)化資金流動性。

二是充分理解新規(guī)理財產品的凈值波動特征。資管新規(guī)實施以來，理財產品實行全面凈值化運作，凈值取決于底層資產的價值波動，凈值增長也不是一條直線，而是呈現(xiàn)波動特點，養(yǎng)老理財也不例外。建議投資者秉承長期投資、價值投資的理念，享受長期投資帶來的價值回報。

三是從有資質的合規(guī)金融機構購買養(yǎng)老理財產品。目前，養(yǎng)老理財產品只能由指定試點機構在特定區(qū)域內發(fā)行，只有符合相關條件的產品才可以冠名“養(yǎng)老理財產品”字樣，其他機構及產品則不允許使用這一名稱。投資者在購買時，要注意確認所購買產品是否由具有資質的金融機構發(fā)行。

積極按照有利于共同富裕來謀篇布局

《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》、《關于規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展的通知》的陸續(xù)發(fā)布，不僅為各類金融機構發(fā)展個人養(yǎng)老金開啟了廣闊的市場空間，也是在共同富裕背景下，促進我國養(yǎng)老保險制度可持續(xù)發(fā)展，滿足人民群眾日益增長的多樣化養(yǎng)老保險需要。

在國家重大戰(zhàn)略部署、居民財富積累和我國人口結構變化等新形勢下，養(yǎng)老金融方興未艾、前景廣闊，理財公司深化布局、大有可為。在我國扎實推進共同富裕的歷史新階段，如何深入把握好養(yǎng)老領域重大戰(zhàn)略機遇、持續(xù)利用好自身資源優(yōu)勢稟賦、充分發(fā)揮好共同富?！爸破鳌弊饔?，成為各家試點機構需要進一步思索的重大課題。

“銀行理財不僅要牢牢把握共同富裕帶來的發(fā)展機遇，主動將自身融入共同富裕的歷史大局，而且要把促進共同富裕作為重大使命，積極回應投資群體的財富管理需求，努力提升養(yǎng)老理財業(yè)務與促進共同富裕的契合度，精準找到養(yǎng)老理財產品與滿足人民美好生活的結合點，積極按照有利于共同富裕的方式來謀篇布局?！蓖鹾ｈ幢硎尽?/p>

對于工銀理財下一階段在養(yǎng)老理財領域的發(fā)力點和著力點，王海璐表示，工銀理財將積極挖掘“四種深厚潛力”，繼續(xù)扮演好“四種關鍵角色”，引領行業(yè)為我國加速推進多支柱養(yǎng)老體系建設、助力共同富裕作出更大貢獻：

一是利用好團隊在宏觀經濟研判與大類資產配置上積累的寶貴經驗，切實將投研能力轉化為長期穩(wěn)健、可分享的投資收益，進一步豐富養(yǎng)老產品的精細化供給，逐漸成為值得客戶信賴的資金管理者；

二是利用好母行遍布全國的分支機構和成熟的理財顧問隊伍，進一步提升針對養(yǎng)老客群的服務效能，逐漸成為想客戶之所想、急客戶之所急的需求響應者；

三是利用好廣泛多元的客戶資源和社會資源，強化與監(jiān)管部門和其他資管機構的溝通交流，共同打造服務多層次養(yǎng)老體系的良好生態(tài)圈，逐步成為養(yǎng)老理財領域的資源整合者；

四是堅持制定和優(yōu)化投資者教育與消費者權益保護方案，增強投資者的獲得感、幸福感和安全感，逐漸成為深耕養(yǎng)老理財?shù)耐督绦麄髡摺?/p>

展望未來，王海璐表示，工銀理財將繼續(xù)發(fā)揮銀行理財?shù)奶厣c優(yōu)勢，進一步豐富養(yǎng)老理財產品布局，更好地滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求，助力提升金融服務實體經濟質效，助推實現(xiàn)“民生福祉達到新水平”目標，為推動我國養(yǎng)老金融高質量發(fā)展、完善養(yǎng)老保障體系貢獻更大理財力量。

（統(tǒng)籌：馬春園）

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