21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張賽男 實(shí)習(xí)生張新雨、李淳永 上海報(bào)道

不到一年時(shí)間，國內(nèi)堅(jiān)果炒貨行業(yè)龍頭洽洽食品（002557.SZ）再度提價(jià)。

8月23日，洽洽食品發(fā)布公告稱，對葵花籽系列產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，整體提價(jià)幅度約3.8%。公司已于2022年8月21日開始執(zhí)行新的價(jià)格政策。

對于提價(jià)原因，公司稱是葵花籽系列產(chǎn)品升級帶來產(chǎn)品力提升，以及伴隨的原料及包輔材、能源等成本上升。

對于洽洽的提價(jià)，市場早有預(yù)期，成本上漲已席卷整個(gè)食品行業(yè)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者此前報(bào)道指出，自去年三季度起，食品行業(yè)就“漲聲不斷”，覆蓋調(diào)味品、飲料、休閑食品等細(xì)分領(lǐng)域，包括涪陵榨菜（002507）、金龍魚（300999）等行業(yè)龍頭先后提價(jià)。

但提價(jià)策略對企業(yè)來說向來是一把雙刃劍，在短暫提升毛利率的同時(shí)，對銷售端將帶來多大影響并未可知。

而就洽洽而言，此前公布的半年報(bào)表現(xiàn)亦難言樂觀。

一年內(nèi)兩次提價(jià)

值得注意的是，這是一年內(nèi)洽洽食品對葵花籽產(chǎn)品的二次調(diào)價(jià)。

去年10月，洽洽食品發(fā)布部分產(chǎn)品提價(jià)公告稱，基于公司瓜子系列產(chǎn)品升級帶來產(chǎn)品力提升，以及伴隨原料及包輔料、能源等成本上升，公司決定對葵花籽系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子等產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，各品類提價(jià)幅度為8%-18%不等，其中葵花籽系列產(chǎn)品提價(jià)8%-10%，新的價(jià)格執(zhí)行于2021年10月22日開始實(shí)施。

從這次提價(jià)公告表述來看，和前次調(diào)價(jià)理由一致，但調(diào)價(jià)幅度有所降低。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在某電商平臺(tái)搜索洽洽食品官方旗艦店，重量160g的葵花籽產(chǎn)品標(biāo)價(jià)為12.9元，若以3.8%調(diào)價(jià)幅度計(jì)算，漲價(jià)幅度不足0.5元。

而市場最為關(guān)心的是，產(chǎn)品漲價(jià)對洽洽食品會(huì)有怎樣的影響？

葵花籽系列是洽洽最為主要的營收來源，上半年來自該品類營收為18.44億元，占比68.86%，毛利率為31.56%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于堅(jiān)果類（25.72%）和其他品類（21.78%）。

這意味著，對葵花籽系列調(diào)價(jià)，對公司整體毛利率的提升將最為明顯。

從前次調(diào)價(jià)結(jié)果來看，在2021年10月完成調(diào)價(jià)后，洽洽葵花籽產(chǎn)品毛利率從6月底的31.98%提升至34.13%，整體毛利率也由30.53%提升至31.95%。

8月24日，洽洽食品證券部人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者以投資者身份的咨詢時(shí)表示，確實(shí)希望通過提價(jià)來進(jìn)一步提升毛利率，“希望可以稍微改善一點(diǎn)?！?/p>

但是對于銷售端將造成何種影響，該人士表示無法確認(rèn)，“我們還要觀察調(diào)價(jià)過的結(jié)果是什么情況。”洽洽食品也在公告中表示，“本次部分產(chǎn)品調(diào)價(jià)對公司未來業(yè)績的影響具有不確定性?！?/p>

在食品行業(yè)普遍提價(jià)的情況下，廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長朱丹蓬認(rèn)為洽洽食品的提價(jià)有其合理性。

“洽洽作為瓜子品類的老大，有自己的話語權(quán)。當(dāng)下整體消費(fèi)升級，漲幾毛錢對消費(fèi)者其實(shí)是沒有影響的。從成長性以及品控去看，我覺得（提價(jià)）是沒有問題的。如果不漲價(jià)，消費(fèi)者可能反而會(huì)覺得公司產(chǎn)品質(zhì)量是不是下降了，所以我認(rèn)為洽洽漲價(jià)是良性的。”朱丹蓬對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

成本壓力高懸

要更好地了解洽洽食品漲價(jià)的動(dòng)因，不妨結(jié)合公司日前發(fā)布的半年報(bào)數(shù)據(jù)來看。

半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收26.78億元，同比增長12.49%；歸屬凈利潤3.51億元，同比增長7.25%；扣非凈利潤2.73億元，同比增長3.3.%。

雖然實(shí)現(xiàn)營收、凈利雙增，但進(jìn)一步對比發(fā)現(xiàn)，洽洽的凈利潤漲幅低于主營收入漲幅。

對于這份成績，市場普遍認(rèn)為不達(dá)預(yù)期。就在財(cái)報(bào)發(fā)布次日，公司股價(jià)低開后迅速跳水走低，盤底徘徊數(shù)日遲遲未能恢復(fù)此前水平。

洽洽出現(xiàn)“增收不增利”的情況，主要原因還是成本增長過快。

2021年上半年，洽洽的營業(yè)成本為16.54億元，2022年上半年，營業(yè)成本為18.94億元，同比增速14.5%，高于同期營收增速。

洽洽產(chǎn)品的主要原材料為葵花籽和堅(jiān)果，東興證券的一份研報(bào)指出，“雖然去年10月份洽洽已對葵花籽系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，但今年以來葵花籽價(jià)格進(jìn)一步上漲，漲幅高達(dá)20%以上，對公司采購產(chǎn)生影響，使得提價(jià)難以完全覆蓋成本上漲幅度?！?/p>

與之相伴的是，公司毛利率再度出現(xiàn)下滑，上半年葵花籽產(chǎn)品毛利率為31.56%，而上年年底為34.13%，說明前次提價(jià)策略效應(yīng)減弱。

對于毛利率的波動(dòng)情況，洽洽食品在近日投資者關(guān)系活動(dòng)中坦言，“公司毛利率波動(dòng)受多方面影響。一部分由于葵花籽原料采購成本提升，包輔材、燃動(dòng)如天然氣等價(jià)格上漲，疫情期間運(yùn)費(fèi)也有所提升以及原香產(chǎn)品品質(zhì)的提升；另受東南亞疫情影響，海外銷量下降，對毛利潤也有影響；其他小品類比如豆類、花生等，原材料以及油、鹽、糖等輔料價(jià)格上漲較多，對毛利率也有所影響?！?/p>

對于未來的成本趨勢，洽洽表示也采取了一些措施提升毛利率，比如對小品類和海外均進(jìn)行不同幅度的漲價(jià)，每日堅(jiān)果屋頂盒的規(guī)格變化等。另外部分大宗商品價(jià)格有所回落，公司希望未來的毛利率可以有所提升。

無獨(dú)有偶，近期發(fā)布提價(jià)公告的多家公司，均提及原材料價(jià)格提升和疫情對利潤的擠壓。就業(yè)績來看，絕味鴨脖、一鳴食品、香飄飄、東瑞股份、西王食品、雙塔食品上半年業(yè)績均有不同程度下滑。

面對高懸的原料成本，洽洽不惜再度提價(jià)“自救”或也是無奈之舉。

中信證券食品飲料行業(yè)分析師表示，“參考去年提價(jià)傳導(dǎo)過程，我們認(rèn)為本輪瓜子提價(jià)傳導(dǎo)到終端需1 2個(gè)月，因此預(yù)計(jì)9月下旬及Q4瓜子提價(jià)對盈利提振將逐步體現(xiàn)在報(bào)表端?！?/p>

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